此外,在2018 年去杠杆环境下,高现金流和低负债率公司组合有显著超额收益,反之低现金流和高负债率公司组合跑输大盘。在融资约束逐步缓解以后,上述定价因子有可能会反转。(关于“货币+信用”分析框架的详细分析,可以参见我们之前的深度专题报告:《大类资产配置方法论:“货币+信用”风火轮》)广东11选五自选

超10億元特大假煙案告破!115個品牌煙中招_广东快乐十分2019在中国,投资是带动经济增长止跌回升的最主要动力,消费往往是在GDP增速向上拐点出现之后才开始好转。从1992年至今大的经济周期来看,中国经济分别在1998年6月以及2009年3月触底回升,而固定资产增速分别于1997年12月以及2009年2月便已经开始回升。对于社会消费品零售总额与GDP增速,我们可以从更长的区间范围内来探讨两者的关系。从1953年至今,社消总额的同比增速拐点基本上都要滞后于或与GDP拐点同时出现。因此,作为投资的主要动力来源,信贷投放通常是经济见底的先行指标。